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2020年5月13日   |   by admin

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热点栏目选股数据中心市场中心资金流模拟交易客户端5月12日,国债期货经过数日调整,今日止跌反弹。截至下午,10年期主合同上涨0.23%,5年期主合同上涨0.06%,2年期主合同接近尾盘。4月份CPI同比上涨3.3%,4月份CPI同比上涨3.3%,预期为3.7%,前期值为4.3%;4月份PPI为-3.1%,预期为-2.6%,前期值为-1.5%。中信证券:利率再创新的可能性不大。中信证券固定收益数据显示,4月份通胀数据大幅回落,主要产品价格环比下降,CPI回落,PPI通缩明显加剧,供需矛盾加深,受疫情影响,食品价格回归季节性走势,上游工业品价格供不应求,库存较高,在比特币背景下继续下跌。

展望未来,CPI将继续在后通道运行,在需求疲软的影响下,PPI将进一步深化。总体而言,目前通胀对债市仍有利好,但核心矛盾仍在货币政策节奏的把握之中。虽然通胀并不制约货币宽松,但短期汇率因素仍是货币政策需要面对的问题。如果后续不再大规模放松货币政策,利率就不太可能再次走低。我们认为,10年期国债收益率将在2.4-2.6%区间运行。东方金城王庆:通胀降温为降息铺路,但5月份,低出生率下调或暂停,东方金城王庆认为,CPI同比涨幅有望实现连续4个月回落,进一步逼近3.0%,其中猪肉和新鲜蔬菜价格的走低仍将是主要驱动因素。

预计5月份PPI将逐月转正,新价格驱动因素边际回升也将使PPI同比下降幅度缩小至-2.5%至-2.8%左右,但工业品通货紧缩的局面难以明显改变。最后,考虑到影响物价走势的主要因素,我们判断下半年CPI有望回归“2倍”,通胀降温将为进一步降息铺平道路。这样一来,虽然5月份货币政策节奏等因素可能会暂停MLF和LPR的降息进程,但未来货币政策仍有边际宽松的空间,降息进程将继续推进。主编:李铁民。。

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